国债期货行情
- 主力合约走势：上周，30年期国债期货主力合约2603合约下跌0.48%至110.87，10年期国债期货主力合约2603下跌0.09%至107.77，5年期国债期货2603下跌0.18%至105.57，2年期国债期货2603下跌0.12%至102.34。
- 成交持仓：跨年后国债期货整体成交量下行，长端和超长端品种持仓上行，中短端品种持仓下行。30年期国债期货持仓量增加12519手，10年期国债期货持仓量增加15148手，5年期国债期货持仓量减少1261手，2年期国债期货持仓量减少2390手。
- 期现指标：TL、TF和TS合约基差上升，T合约基差略降低，TF和TS合约升水收敛幅度较大，可能有投资者参与短端正套策略。
- 移仓与跨期价差：上周跨期价差普遍走阔，当前TL、T、TF、TS合约跨期价差2603-2606分别为-0.15、0.1、0.00、-0.04。
- 跨品种价差：10-2Y利差为35.59BP，10-5Y利差为15.82BP，5-2Y利差为19.77BP；30-10Y利差为62.93BP，30-5Y利差为78.75BP，30-2Y利差为98.52BP。
宏观基本面跟踪
- 12月PMI超预期回升：制造业PMI指数50.1%，非制造业商务活动指数50.2%，综合PMI产出指数50.7%。供需两端均有好转，生产经营活动预期大幅好转。
- 12月通胀数据延续好转：CPI同比0.8%，核心CPI同比1.2%；PPI同比-1.9%，环比0.2%。通胀数据温和修复，长债力量下行受到制约。
- 11月金融数据弱于预期：新增社融2.49万亿，好于预期；人民币贷款同比少增，政府债券新增同比少增，企业债券融资同比多增，表外融资同比多增。
- 11月出口增速超预期：出口同比增速5.9%，主要拉动项为非洲、欧盟、拉美、东盟。新兴经济体是我国出口的重要增长点。
- 11月工业增加值回落：工业增加值同比4.8%，高技术产业增加值同比8.4%，集成电路、工业机器人产量同比增速较高。
- 11月消费大幅下滑：社零同比1.3%，环比-0.42%。增速好转的部门包括餐饮、烟酒、粮油食品等；地产相关家具、建筑装潢，汽车、家电增速下降。
- 11月固定资产投资仍偏弱：1-11月固定资产投资同比-2.6%，地产投资同比-15.9%，广义基建投资同比0.1%，制造业投资同比1.9%。地产、制造业、基建增速均下行。
- 消费高频数据：地铁客运同比增速4.96%，电影票房环比增速-12.10%，同比增速11.1%；12月乘用车销量环比增速2.69%，同比降幅收窄；1月新房成交同比回落，一线二手房销售量同比回升。
- 出口高频数据：12月韩国出口同比13.14%，越南出口同比23.93%；出口集装箱运价指数环比1.57%；1月货物吞吐量同比增长2.69%，集装箱吞吐量同比增长4.31%。
政策面跟踪
资金面跟踪
- 主要资金利率：截至1月8日，存款类机构质押式回购利率1天期均值为1.26%，7天期均值为1.4458%；银行间质押式回购利率1天期均值为1.32%，7天期均值为1.498%；同业存单发行利率多数下行。
- 资金利差：1月DR007-OMO利差回落到5BP左右，R007-DR007利差也回到5BP的季节性偏低位。跨年后资金面回到稳健宽松状态。
