橡胶周报：利多消化情绪降温，盘面短线回落调整

摘要

上周天然橡胶主力合约RU2605价格在15680-16390元/吨之间运行，走势震荡偏强，总体涨幅较大。截至2026年1月9日收盘，主力合约报收16030元/吨，当周上涨425点，涨幅2.72%。

后市展望

• 宏观方面：美委冲突对石油价格提振不大，对天然橡胶价格影响有限；美联储降息增强，宏观情绪升温，工业品指数走强。
• 基本面：
  • 供给：国内产区进入停割季，东南亚产区仍处割胶旺季，天气影响下海外原料价格维持高位运行；泰柬两国宣布停战，地缘影响减弱。
  • 需求：季节性消费淡季，企业出货节奏偏慢，成品库存攀升；终端车市12月重卡销量好于预期；2025年前11个月中国橡胶轮胎出口量累计同比小幅增长，但全钢胎需求转弱预期。
  • 库存：上期所库存、社会库存和青岛总库存持续上升，累库速度加快。
  • 其他：丁二烯与合成胶基本面偏强，对天然胶有一定提振。

结论

总体来看，天然橡胶市场多空博弈，预计盘面短期或将维持区间震荡。

操作策略

• 本周观点：预计天然橡胶主力合约短期或将维持区间震荡。
• 操作策略：
  • 单边：暂时观望，激进者可考虑逢低试多。
  • 套利：暂时观望。
  • 期权：暂时观望。

重点关注

整体宏观情绪、地缘因素影响、橡胶主产区天气扰动情况及原料产出情况、累库情况、中美贸易关系、和终端需求变化情况。