甲醇周报：偏多因素支撑甲醇震荡走强

2026-01-09 陈栋宝城期货 Fanfan(关放）

甲醇期货价格受多因素支撑震荡走强。外部进口预期下降，国内供应压力减轻；国内煤炭期货价格上涨，提供成本支撑；港口甲醇库存去化，带动现货价格修复，基差走强。

甲醇现货价格小幅上涨，华东地区主流报价2280元/吨，周环比上涨60元/吨；华南地区主流报价2250元/吨，周环比上涨35元/吨；华北地区主流报价2035元/吨，周环比上涨40元/吨。
甲醇基差维持小幅升水状态，截至当周，华东地区基差升水7元/吨。
偏多因素支撑甲醇震荡走强，当周期价累计涨幅达2.57%至2273元/吨，甲醇5-9月差升水幅度收敛至2元/吨。

国内供应：2025年12月，国内甲醇开工率略微减少，周度产量略微减少。截至当周，国内甲醇平均开工率维持在86.38%，周环比略微减少0.20%；甲醇周度产量均值达204.24万吨，周环比略微减少0.87万吨。
海外供应：受制裁、天气及特别港务费等因素影响，伊朗供应面临严重干扰，导致国内进口压力增加。2025年11月，我国甲醇进口规模达141.76万吨，月环比大幅回落19.5万吨，但较去年同期大幅增长33.25万吨。
下游需求：甲醇下游需求有所改善，烯烃利润小幅回升。截至当周，国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在81.65%，周环比略微增加0.33个百分点；甲醇制烯烃期货盘面利润为-270元/吨，周环比小幅回升30元/吨。
库存情况：截至当周，华东和华南地区港口甲醇库存量为115.93万吨，周环比小幅减少0.93万吨；内陆甲醇库存合计达42.27万吨，周环比小幅增加1.86万吨。
成本利润：截至2025年12月31日当周，西北地区煤制甲醇盈利额达96元/吨，成本利润率在4.53%左右；山东地区煤制甲醇盈利额达194元/吨，成本利润率在9.59%左右；内蒙古地区煤制甲醇盈利额达228元/吨，成本利润率在11.47%左右。