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经济危机后韩国经济增长结构性下滑的原因：聚焦企业投资渠道

2025-11-12 韩国银行福肺尖

自20世纪90年代以来，韩国经济增长经历了结构性放缓，在经济危机后未能恢复到危机前的趋势。宏观经济数据分析表明，这源于危机引发的负面需求冲击，导致投资滞后，从而持续减缓增长趋势。

实证分析使用企业层面的微观数据，发现除少数大型企业外，大多数企业在全球金融危机后投资停滞或下降。投资疲软主要与盈利能力下降有关，而非金融约束收紧。研究发现，2014年至2019年期间，高风险企业占样本的3.8%，而实际退出率仅为2.0%，表明清理机制效果有限。如果这些高风险企业退出并由行业内的可行企业替代，同期国内投资将增加3.3%，GDP将提高0.5%。

政策建议包括：1）金融支持应侧重于支持经济的创新和活力，通过确保企业的顺利进入和退出；2）通过放宽监管促进新产业的投资，以创造新的产品和服务需求，同时保持韩国在半导体和汽车等关键产业的技术竞争力。