摘要
本研究探讨了最大合理价格（MFP）退款模式对价格谈判药物在 Medicare Part D 中的现金流和利息成本的影响，并与 340B 项目退款模式进行了比较。研究发现，MFP 退款模式相对于现有模式略微降低了药店的利息成本，因为制造商退款和付款人报销在一定程度上抵消了药店支付给批发商的药物款项的时间差，从而最小化了流动性差距。对于 10 种谈判药物，使用 2023 年 MFP 药物的利用率，预计总 MFP 补偿为 1450 亿美元，利息成本从 27.4 亿美元降至 23.9 亿美元。相比之下，实体药店 340B 退款模式的利息成本不到 MFP 退款模式的一半，这主要是因为流程步骤更少，美国卫生资源与服务管理局（HRSA）规定的较短时间线。
研究目的
本研究旨在：
- 通过建模药物购买、报销和退款的时间来量化 MFP 退款模式下药店现金流的利息成本；
- 比较 MFP 退款模式与 HRSA 的 340B 退款模式；
- 为 CMS、制造商和配药实体提供政策和运营见解。
数据和方法
本研究使用 CMS 指导、公共财务文件、公司文件和利益相关者访谈创建了一个现金流模型。模型重点关注三个核心参数：支付时间、融资假设和库存管理。分析集中在 2026 年 Medicare 价格谈判选定的 10 种药物上，这些产品代表了相当大的药物支出份额。
研究结果
研究发现，MFP 退款模式相对于现有模式略微降低了药店的利息成本，而 340B 退款模式的利息成本更低。对于 2023 年 Medicare Part D 总成本中约占 20% 的 10 种药物，MFP 退款模式的利息成本估计为 2.39 美元/处方（占 WAC 的 0.40%），而现有模式的利息成本为 2.80 美元/处方（占 WAC 的 0.47%）。MFP 退款模式的估计总年度化利息成本为 2.39 亿美元，而现有模式为 2.74 亿美元。340B 退款模式的利息成本为 0.19% 的 WAC。
敏感性分析
敏感性分析表明，付款人报销时间的提前和 MTF 处理时间的缩短都会降低利息成本。MTF 处理时间从 3 天延长到 14 天会增加成本，而缩短到 1 天会降低成本，但都不会对利息成本产生重大影响。
讨论
本研究结果表明，MFP 和 340B 退款模式都不会增加利息成本，而 340B 退款模式的利息成本更低。HRSA 对 340B 退款试点范围谨慎的态度可能需要重新评估，考虑到 CMS 接受了涉及更高成本的 MFP 药物退款模式。
结论
尽管批评者担心 MFP 和 340B 退款模式会负面影响药店现金流，但分析表明，这两种模式都不会增加利息成本。340B 退款模式似乎涉及更低的利息成本，这主要是由于流程步骤更少和更短的时间线。
