阿瑞斯资本美股招股说明书(2026-01-07版)

核心观点：

• Ares Capital Corporation 是一家专注于中市场企业的特殊金融公司，通过债务和股权投资产生收入和资本增值。
• 公司主要投资于第一顺位优先担保贷款、第二顺位优先担保贷款、次级贷款和优先股，以及少量普通股。
• 公司已发行 75 亿美元的高级无担保票据，票面利率为 5.250%，到期日为 2031 年 4 月 12 日。
• 公司计划使用本次发行所得净收益偿还现有债务，包括循环信贷额度、循环融资额度、SMBC 融资额度和 BNP 融资额度。
• 公司投资组合公司包括 Ivy Hill Asset Management, L.P.（一家资产管理公司和投资顾问）和 Ares 直接贷款计划。

关键数据：

• 公司总资产约为 308 亿美元。
• 公司总负债约为 160 亿美元，其中直接担保债务约为 20 亿美元，子公司负债约为 42 亿美元，直接无担保债务约为 98 亿美元。
• 公司投资组合公司数量众多，截至 2025 年 3 月 31 日，公司投资组合中约有 2.6 亿美元的投资承诺未完成。
• 公司普通股在纳斯达克全球选择市场交易，截至 2024 年 4 月 24 日，最后收盘价为每股 20.79 美元。

研究结论：

• 公司投资于中市场企业，该市场资金供应有限，投资机会最具吸引力。
• 公司投资组合多元化，主要投资于优先担保贷款和次级贷款，风险相对较低。
• 公司财务状况稳健，杠杆率合理，具备较强的偿债能力。
• 公司未来增长取决于其筹集资本的能力，以及投资组合公司的业绩表现。