该证券为 Morgan Stanley Finance LLC 发行的可赎回跳跃证券，基于标普500期货超额收益指数，本金由摩根士丹利无条件担保。证券不保证本金返还或支付利息，其收益取决于标普500期货超额收益指数的表现。
证券条款：
- 证券面值：每份1000美元
- 发行价格：每份1000美元（包含发行、销售、结构和对冲成本）
- 基础资产：标普500期货超额收益指数
- 行权日期：2026年1月20日
- 定价日期：2026年1月20日
- 原始发行日期：2026年1月23日
- 观察日期：2031年1月21日（可能因非交易日和市场中断事件而推迟）
- 到期日期：2031年1月24日
赎回条款：
- 起始赎回日期：2027年2月1日（可能因非交易日和市场中断事件而推迟）
- 赎回日期：从起始赎回日期开始，每季度一次，直至到期前
- 赎回价格：每份证券的赎回价格逐期递增，从2027年2月1日的1163美元递增至2030年2月25日的1665.58美元
- 赎回条件：若风险中性估值模型显示在赎回日期赎回证券对发行方更有利，则发行方将赎回证券，并至少提前2个工作日通知投资者
到期支付：
- 若证券未在到期前被赎回，则支付将根据观察日期标普500期货超额收益指数的最终水平确定：
- 最终水平高于初始水平：面值 + 上行支付（面值 × 参与率 × 指数变化百分比）
- 最终水平等于或低于初始水平但高于或等于下行阈值水平：面值
- 最终水平低于下行阈值水平：面值 × 绩效因子（最终水平 / 初始水平）
- 下行阈值水平为初始水平的65%
- 参与率为350%
- 绩效因子为最终水平与初始水平的比值
风险因素：
- 证券不保证本金返还，投资者可能损失全部投资
- 若证券被赎回，投资者将无法获得高于赎回价格的收益
- 证券存在提前赎回风险，投资者可能被迫在不利利率环境下进行再投资
- 证券的市场价格受多种因素影响，包括基础资产表现、市场利率、地缘政治事件等
- 证券存在信用风险，若发行方违约，投资者可能损失部分或全部投资
- 证券未上市交易，二级市场交易可能有限
- 投资证券不等于投资基础资产
- 证券的美国联邦所得税后果不确定
基础资产风险：
- 基础资产的未来价格变化可能对证券价值产生不利影响
- 期货市场交易的暂停或中断可能对证券价值产生不利影响
- 法律和监管变化可能对证券收益和价值产生不利影响
- 标普500期货超额收益指数的调整可能对证券价值产生不利影响
利益冲突风险：
- 计算代理机构将做出关于证券支付的决定，其决定可能对投资者产生不利影响
- 发起人的对冲和交易活动可能对证券价值产生不利影响
