棉花市场延续偏强走势,主要受新年度种植面积减少、供应缩减预期支撑。棉纱市场相对平静,纺企小幅提价但下游订单不积极,实际涨幅有限。下游织造环节存在去库压力,年底补库意愿不高。上游价格上涨传导不畅,但商品市场热度支撑棉花保持偏强,预计短期1-2周内维持此态势。
白糖方面,印度马邦2025/26榨季开榨糖厂减少4家至195家,但入榨甘蔗量增加1963.1万吨至6026.1万吨,产糖量达532.27万吨,平均产糖率8.83%。配额内巴西糖加工完税成本为3982元/吨,配额外成本为5057元/吨;与日照白糖现货价比,配额内巴西糖利润1538元/吨,配额外利润463元/吨。白糖期现货基差修复完成,远月合约估值得到修复。近月供应压力较大,短期上涨动力不足,内外盘差价可能吸引更多进口,但配额外进口成本附近或可择机逢低买入。