甲醇日报：静待库存拐点

【基本面分析】
截至2025年12月31日，中国甲醇港口库存总量为147.74万吨，环比增加6.49万吨。其中，华东和华南地区库存均有所累库，华东增加3.98万吨，华南增加2.51万吨。本周港口库存继续积累，显性外轮计入32.49万吨，非显性外轮计入10.9万吨。江苏沿江库区提货良好，卸货较多导致库存增加；浙江地区刚需稳健，库存同步积累；华南地区因进口及内贸补充库存略有去化，但福建地区因进口集中抵港库存继续累库。

【宏观面分析】
欧佩克+同意第一季度暂停增产，未提及委内瑞拉问题；特朗普表示美国可能对委内瑞拉进行二次打击以获取石油资源。

【期现行情分析】
期货盘面日内震荡，关注60日均线支撑。短期库存累积且下游需求一般，存在一定压力，但1月进口或放缓，一季度库存拐点可能性较大，可关注回落后的买入机会。一季度库存去化关键在于伊朗限气后装置重启时间。

【关键数据】

• 港口库存：147.74万吨（+6.49万吨）
• 华东库存：+3.98万吨
• 华南库存：+2.51万吨
• 显性外轮：32.49万吨
• 非显性外轮：10.9万吨

【研究结论】
短期库存累积压制价格，但一季度或出现拐点，建议关注回落后的机会，需重点跟踪伊朗装置重启情况。