甲醇日报：静待库存拐点

基本面分析

• 库存数据：截至1月21日，中国甲醇样本生产企业库存43.83万吨，环比下降2.78%；订单待发23.83万吨，环比微增0.21%。港口库存总量145.75万吨，环比增加2.22万吨，其中华东地区去库1.36万吨，华南地区累库3.58万吨。显性外轮卸货19.80万吨，另有两条在卸船货未计入。
• 装置开工：国内甲醇制烯烃装置产能利用率86.93%，环比下降2.38%。浙江兴兴MTO装置停车，部分企业降负荷运行，行业开工被动走低。

宏观面分析

• 美国冬季风暴：大规模冬季风暴席卷美国多地，24个州及华盛顿特区进入紧急状态，已致7人死亡。
• 中东局势：美国“林肯”号航母打击群抵达中东，伊朗警告若遭军事打击将袭击美航母。

期现行情分析

• 市场表现：日内有所回调，但美国冬季风暴及伊朗局势提供支撑。周K级别60日均线压力值得关注，估值已部分修复，需防范回调。
• 库存拐点：一季度可能出现库存拐点，建议关注回落后的买入机会，但上方空间受下游需求制约，追多需谨慎。

研究结论

• 库存变化：甲醇库存短期累库，但长期看一季度可能拐点。
• 风险因素：美国冬季风暴及中东局势对价格有支撑作用。
• 操作建议：延续关注回落后的买入思路，但需警惕上方需求限制和回调风险。