新能源及有色金属日报：基本面变化有限 但有色整体带动铅价上行

市场要闻与重要数据

• 现货方面：2026年1月6日，LME铅现货升水为-45.52美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日上涨125元/吨至17350元/吨。各区域铅价涨跌情况如下：SMM上海铅现货升贴水上涨25元/吨至25.00元/吨，广东上涨75元/吨至17375元/吨，河南上涨100元/吨至17375元/吨，天津上涨100元/吨至17400元/吨。铅精废价差下跌0元/吨至-125元/吨，废电动车电池上涨25元/吨至10025元/吨，废白壳上涨50元/吨至10150元/吨，废黑壳上涨25元/吨至10400元/吨。
• 期货方面：2026年1月6日，沪铅主力合约开于17385元/吨，收于17520元/吨，上涨125元/吨，成交56885手，持仓51000手。夜盘沪铅主力合约开于17530元/吨，收于17735元/吨，涨1.28%。河南地区持货商对沪期铅2506合约贴水180-150元/吨报价，湖南地区冶炼厂报价对SMM1#铅均价贴水30-0元/吨成交困难，安徽、江西地区冶炼厂库存不多，报价对SMM1#铅均价升水100元/吨出厂，广东地区持货商厂提货源对SMM1#铅均价升水0-50元/吨成交。铅价持续走弱，下游维持刚需采购，逢低备库积极性较差，现货市场整体偏淡。
• 库存方面：2026年1月6日，SMM铅锭库存总量为1.9万吨，较上周同期变化0.06万吨。LME铅库存为233350吨，较上一交易日减少2600吨。

策略

• 单边：中性。年末供需两弱格局明显，有色板块整体走高带动铅价，需求淡季更淡，预计2026年1月铅价在16900至17850元/吨间震荡。
• 期权：卖出宽跨。

风险

• 需求持续偏弱。

图表

• 提供了16张图表，涵盖SHFE铅升贴水、LME铅升贴水、国产&进口矿TC、再生铅综合成本、原生/再生铅冶炼开工率、国内库存与沪铅主力、LME铅季节性库存、铅锭社会库存、铅精废价差、废电池价格、铅蓄电池开工率、铅进口盈亏等数据。

研究员

• 陈思捷、封帆、师橙。

联系人

• 蔺一杭。

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