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纯苯、苯乙烯日报：芳烃供需承压，去库节奏放缓

2026-01-06 通惠期货叶剑锋

一、日度市场总结

基本面
- 价格：1 月 5 日苯乙烯主力合约收跌 0.77%，报 6739 元/吨；纯苯主力合约收跌 0.75%，报 5406 元/吨。
- 成本：布油主力收盘 57.3 美元/桶（-0.7 美元/桶），WTI 原油主力合约收盘 60.8 美元/桶（-0.5 美元/桶），华东纯苯现货报价 5290 元/吨（-40 元/吨）。
- 库存：纯苯华东港口库存 30.0 万吨（+2.7 万吨），苯乙烯华东港口库存 13.9 万吨（+0 万吨）。
- 供应：CFR 中国及 FOB 韩国加工费小幅回升，美韩价差维持高位，但海外汽油裂解价差走弱，调油支撑减弱。苯乙烯装置负荷回升，非一体化装置仍亏损。
- 需求：纯苯下游整体走强，CPL、苯酚开工率回暖。苯乙烯下游进入淡季，PS、ABS 开工波动，EPS 开工走弱，硬胶利润压缩，成品库存压力存。
观点
- 纯苯：市场延续偏弱，海外裂解价差低位压制芳烃估值，进口压力仍在，库存高位。国内供给端利润偏低限制提负，新增产能短期压力不大但存在预期。需求端整体偏弱，下游负荷低位，淡季特征延续。短期以高库存与弱需求主导，关注进口节奏及下游变化。
- 苯乙烯：市场供需博弈，海外供应回升但裂解价差走弱削弱外盘支撑，出口改善持续性待观察。国内供应恢复低于预期，库存回建延迟。需求端淡季，EPS 受季节性影响明显，PS 与 ABS 修复有限。短期以现实供需变化主导，库存演变是核心关注点。