聚烯烃市场分析总结
价格与基差
- L主力合约：收盘价6449元/吨（-23）
- PP主力合约：收盘价6330元/吨（-18）
- LL华北现货：6400元/吨（+100）
- LL华东现货：6480元/吨（+30）
- PP华东现货：6190元/吨（+30）
- LL华北基差：-49元/吨（+123）
- LL华东基差：31元/吨（+103）
- PP华东基差：-140元/吨（+48）
上游供应
- PE开工率：83.2%（+0.6%）
- PP开工率：76.7%（-0.1%）
- PE油制生产利润：64.5元/吨（+78.3）
- PP油制生产利润：-415.5元/吨（+78.3）
- PDH制PP生产利润：-828.8元/吨（-35.7）
进出口
- LL进口利润：99.3元/吨（-2.5）
- PP进口利润：-351.2元/吨（+7.4）
- PP出口利润：-22.4美元/吨（-0.9）
下游需求
- PE下游农膜开工率：39.0%（-4.9%）
- PE下游包装膜开工率：48.4%（+0.2%）
- PP下游塑编开工率：43.1%（-0.6%）
- PP下游BOPP膜开工率：63.2%（+0.0%）
市场分析
- PE：短期情绪提振和成本端扰动带动盘面反弹，但供需改善有限，反弹空间受限。供应端巴斯夫新装置投产，进口窗口打开，加剧供应压力；需求端下游开工下滑，农膜开工见顶回落，备货谨慎，需求支撑疲软。供增需弱下，现货疲弱，基差偏弱震荡，去库压力存。
- PP：短期市场情绪转暖、供应端缩量预期和成本端支撑带动反弹。供应端检修偏多，PDH利润压缩，市场预期后续装置停车；需求端下游订单跟进有限，开工稳中下滑，补库谨慎。上游让利去库，中间库存去化不顺畅，库存水平偏高。供需矛盾仍大，现货压力存，短期反弹驱动在于供应端检修规模，但需求改善不足限制反弹空间。
策略
- 单边：LLDPE观望；PP观望
- 跨期：无
- 跨品种：L05-PP05价差逢高做缩
风险
- 宏观经济政策，原油价格波动，丙烷价格波动；上游装置减产
