变局世界与潜能中国系列研究之一：如何充分挖掘经济潜能？

中国经济潜能的挖掘主要体现在需求预期、供给效率、创新能力与制度环境四个层面。需求潜能源于消费的确定性，居民储蓄增长反映了对未来收入与支出路径的判断，通过增强预期、降低风险可提升消费倾向。供给潜能在于服务业效率转化为生产率提升，服务业占比高但效率仍有提升空间，通过流程重构、供给标准化与数字化可释放潜力。创新潜能关键在于扩散外溢，中国研发投入已具基础，关键在于推动技术从头部行业向更广范围扩散，会议强调强化企业创新主体地位与知识产权保护。制度潜能核心是提升回报率，通过统一大市场建设、规范竞争秩序、清理拖欠账款等改善企业现金流与回报预期，引导资源流向高效率领域。

中国经济潜能规模可观，源于长期增长中枢优势与多类缺口收敛空间。IMF预测显示中国长期增长中枢显著高于主要经济体，相对领先优势持续。增量空间取决于需求缺口、效率缺口与外部缺口，其中需求缺口核心是储蓄向消费转化，2025年前11个月住户存款增加超12万亿元，若10%转化为消费，规模约1.2万亿元，相当于2024年GDP的0.9%。效率缺口主要来自服务业与“人工智能+”带来的生产率红利，人工智能行业高速发展，服务业效率提升空间大。外部缺口提示顺差越大，越需强化内需，截至2025年11月贸易顺差约1.08万亿美元，结构再平衡压力上升。

充分挖掘经济潜能需政策激励与市场激活同向发力，核心在于降低不确定性、抬升回报率、降低摩擦。中央经济工作会议提出的五个“必须”围绕这一逻辑展开，可归纳为三条主线：“投资于人”通过改善公共服务与保障体系降低居民预防性储蓄动机，提升消费倾向；“投资于物”通过政策提供方向与基础，市场完成创新扩散，将研发投入转化为全要素生产率提升；“统一大市场释放制度红利”通过降低市场摩擦与改善竞争秩序提升回报率，激发投资活力。预期、效率与制度三者的交汇与共振共同推动经济潜能释放。