货币自由兑换新解与资本账户有限和定向开放

潘英丽认为，货币自由兑换的本义是指金本位制度下货币与黄金的自由兑换承诺，而金汇兑本位制和布雷顿森林体系都只是有限兑换制度。黄金非货币化后，货币自由兑换应包含以下内涵：

她指出，将货币自由兑换等同于资本账户全面开放是一种误解。国际货币发行国无需全面开放资本账户，甚至需要更有效的管理。她认为，人民币国际化前期应实施资本账户有限和定向开放，主要依据包括：

她建议，现阶段资本账户开放主要通过以下途径推进：

通过产业升级和人民币贸易融资，增强海外客户对中国产品的依赖性，推进人民币出口产品的计价与结算。
加快提升金融服务业的国际化程度，一方面提速金融服务业的对外开放，另一方面加快国内金融机构走出去的国际化进程。
将国债市场功能从单一的政府财政预算工具中解放出来，提高市场的规模、效率和流动性，并逐步对具有战略重要性的贸易伙伴国和货币合作伙伴国的央行和机构投资者开放其在岸投资。
在上海自贸区创设人民币计价的国际债券市场，鼓励新兴市场经济国家和发展中国家政府前来发行政府债券，同时设立对海外人民币持有者开放的中国省级地方政府债券市场。

此外，她还建议借鉴美国双边投资协定谈判的经验，实施资本账户的有条件定向开放，与战略伙伴国家或货币合作国家签订中国政府主导的双边投资协定，将中国金融市场准入的资格作为我国政府推进人民币国际化的策略工具。