碳酸锂市场分析
逻辑：
- 期货表现： 上一交易日碳酸锂期货区间震荡，主力合约收至121580元/吨，成交量和持仓量均缩至前期水平，博弈持续降温。资金面延续主力净空格局，注册仓单增加，市场供给预期宽松。
- 现货表现： SMM数据显示电碳均价118500元/吨，主力合约基差为-3080元/吨，维持负基差格局。上游锂盐厂散单出货有限，下游材料厂在价格低点存在刚需采购与补库，整体成交略有回暖。
基本面分析：
- 供应端： 上周SMM碳酸锂总周度开工率、周度产量环比提升1.2%，供应进一步释放。
- 成本端： 上游原料价格延续上涨态势，成本支撑力度持续强化。
- 需求端： 短期需求微降，长期需求支撑稳固。上周三元、铁锂产量环比分别下降3.2%和0.8%，动力电芯产量环比下降0.92%；三元库存环比增加3.2%，铁锂库存环比减少0.98%。短期需求消化能力减弱，但新能源汽车与储能领域长期需求增长确定性较强。
- 库存： 上周SMM样本周度总库存环比减少0.15%，去化斜率放缓，总库存天数维持26.1天，库存结构向贸易端转移，但库存对价格支撑力度边际减弱。
政策与市场情绪：
- 政策支持： 12月30日国家发改委、财政部发文明确2026年汽车以旧换新补贴政策延续，叠加美联储降息、青海盐湖产业规划、储能“十五五”重点规划及中央经济工作会议部署，形成协同利好，支撑长期供需平衡。
- 监管调控： 短期监管收紧，广期所交易限额等措施应对价格剧烈波动。市场投机情绪宣泄叠加监管调控加码，期价或维持震荡整理。
观点与风险：
- 市场观点： 期价区间震荡企稳，需关注资金博弈和供需边际变化。
- 关注因素： 宏观政策、产能释放进度、下游需求韧性及高价接受度、样本库存去化斜率、资金与情绪。
重要声明：
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