AIDC深度报告：AI浪潮已至，电力设备有望迎来新机遇

一、人工智能产业化浪潮已至，AIDC的建设需求有望快速增长。人工智能正处于从技术探索迈向规模化商业落地的关键拐点，市场规模有望快速扩容。智能算力是基于GPU、TPU、NPU、FPGA网络和软件栈，为人工智能模型的训练与推理提供高效计算服务的能力，其需求快速增长。人工智能数据中心（AIDC）是智能算力的主流物理载体，专门为支持和加速人工智能而设计的基础设施。AIDC向高能耗、高密度方向发展，对供配电系统要求持续升级。

二、供配电设备是AIDC的重要组成部分，将充分受益于AIDC的高景气度。数据中心供配电系统是AIDC的重要组成部分，占到初始投资的13%。数据中心供配电系统主要包括：高压变配电系统、后备电源、自动转换开关系统、输入低压配电系统、不间断电源系统、列头柜/小母线系统、机架配电系统。AIDC的供电架构通常采用冗余设计，例如A级数据中心主要有2N、DR、RR三种架构类型。备用电源常用柴油发电机组，柜外电源常用UPS，柜内电源为服务器电源，低压配电设备用于分配电能和保护电路。

三、重点关注公司介绍。金盘科技、伊戈尔、明阳电气、中恒电气、麦格米特、欧陆通、通合科技、优优绿能、盛弘股份、科华数据、科士达、禾望电气、四方股份、良信股份等公司积极布局AIDC供配电领域，具备相关产品和技术优势。

四、投资建议与风险提示。建议关注UPS&HVDC环节、服务器电源环节、超级电容&BBU环节、电能质量管理、配电环节等领域的设备供应商。风险提示包括AI大规模商业化进展不及预期、AIDC建设进展不及预期、国内外厂商资本开支下调、行业竞争加剧、原材料价格波动、国际局势紧张等。