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传媒互联网产业行业研究：官方明确2026年继续“国补”，Meta收购Manus

文化传媒 2026-01-04 易永坚,李华熠,柴梦婷,李洁,田鹏国金证券我不是奥特曼

本周观点

MiniMax、智谱AI即将上市，Meta收购Manus持续关注AI产业趋势：
- MiniMax和智谱AI即将上市，Meta收购Manus表明AI产业持续发展。
- AI产业趋势和提效逻辑值得持续关注，建议关注经营性现金流良好的科技龙头，如美股的Google、微软，国内腾讯、阿里等。
咖啡茶饮：
- 咖啡行业高景气，但淡季来临，警惕短期数据波动风险。
- 茶饮行业进入成熟阶段，头部平台布局早餐、瓶装饮料、出海寻找增量，淡季来临，警惕短期数据波动风险。
- 积极关注瑞幸咖啡股价波动带来的机会。
电商：
- 受国内消费环境影响，整体国内电商表现平淡。
- “国补”2026年继续，电商有望继续受益。
流媒体平台：
- 音乐流媒体平台为内需驱动的优质互联网资产，高性价比悦己消费，规模效应驱动盈利杠杆释放。
- 建议持续关注音乐订阅平台。
虚拟资产&资产交易平台：
- 加密市场催化有限，币价仍波动。
- 中概反弹，建议积极关注资产交易平台。
汽车服务：
- 京东养车和途虎养车相继出台2026年新的加盟政策，进一步加大补贴力度和宣发强度。
- 持续关注汽车后市场板块。
020：
- Robotaxi：特斯拉中国急招工程师，自动驾驶网约车项目加速推进。
- 建议关注Robotaxi板块。
传媒：
- 多款重磅游戏定档2026Q1上线，2026年有望成为国产大年。
- 关注新游上线表现，及即将到来的春节寒假游戏旺季带来的行业性机会。