泰国月度经济监测，2025年10月

泰国2025财年财政状况保持稳定，但财政赤字小幅扩大至GDP的3.1%。政府推出新刺激措施，包括60亿泰铢的福利卡补贴和共同支付计划，旨在短期内提振增长，同时维持财政纪律。刺激计划通过重新分配未使用的刺激资金和中央预算融资，并推出10亿泰铢的不良贷款购买计划以应对家庭债务问题。消费刺激计划预计将提供短期支持，并促进税务登记和数字化采用。

通胀持续为负，主要受能源和食品价格下降以及国内需求疲软的影响。9月份头寸通胀连续第六个月下降至-0.7%，是东盟和新兴市场中的最低水平。能源价格持续下降，政府补贴持续，新鲜食品价格也因丰收和全球大米价格下降而有所缓解。核心通胀连续第四个月下降至0.65%，受国内需求疲软影响。

泰国央行将政策利率维持在1.50%，因政策空间有限。央行认为当前经济放缓与之前的评估基本一致，旅游业和国内需求最近有所放缓，但预计将逐步恢复。通胀预计低于预期，整体信贷持续收缩，弱势借款群体的信贷质量恶化。

泰铢在10月初开始贬值，美元走强，经常账户转为赤字。8月份经常账户赤字为GDP的3.3%，为三个月来首次，商品出口放缓而进口持续上升。服务业赤字也扩大，反映旅游业收入疲软和股息支付季节净收入外流增加。10月初，股票和债券市场的外国投资流量出现净流出，政府债券收益率全线下降，市场预期通胀疲软、经济增长放缓和货币政策可能放松。

旅游业持续疲软，主要受中国游客减少的影响。8月份制造业生产增长同比下降4.2%，受电气设备、汽车和机械生产收缩推动。服务业也减弱，旅游业收缩，私人消费放缓，受信贷收紧和消费者信心疲软影响。商品出口也放缓，前期订单减少，尤其是农业和工业产品。汽车出口美国首次出现自新进口关税生效以来的收缩。