蓝箭航天空间科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书

蓝箭航天空间科技股份有限公司（以下简称“蓝箭航天”）是一家国内领先的商业航天企业，主要从事液氧甲烷发动机及运载火箭的研发、生产并提供商业航天火箭发射服务。公司致力于构建以中大型可重复使用液氧甲烷运载火箭为核心的“研发、制造、试验、发射”全产业链条，打造航天领域的科技综合体，成为世界一流商业航天企业。

核心观点：

• 蓝箭航天是国内液氧甲烷火箭研制先行者和引领者，掌握包括液氧甲烷发动机技术、辅助动力系统技术、低成本高性能高安全液氧甲烷运载火箭系统技术、可重复使用液氧甲烷运载火箭系统技术等一系列关键核心技术。
• 公司朱雀系列运载火箭已成为中国民营商业航天领域首款进入量产及商用的液体燃料火箭，并在中国首枚发射且入轨成功的可重复使用运载火箭研制进展中处于领先身位。
• 公司本次上市募集资金将用于增强技术实力、提升生产能力，积极响应国家航天强国建设战略部署，增强国际竞争力，为投资者和社会贡献长期可持续价值。

关键数据：

• 公司报告期内尚未实现盈利，存在累计未弥补亏损。
• 公司拥有境内专利802项（其中发明专利274项），参与制定国家标准4项。
• 公司已成功执行四次液体燃料运载火箭发射任务，朱雀二号已成为中国民商航天首款进入量产及商用的液体燃料火箭。
• 公司朱雀三号中大型液氧甲烷可重复使用运载火箭首飞成功入轨，成为中国首枚发射且入轨成功的可重复使用运载火箭。

研究结论：

• 蓝箭航天在商业航天领域具有显著的技术优势和市场竞争力，未来发展潜力巨大。
• 公司面临的挑战主要包括商业化或销售生产不及预期、持续亏损及盈利不确定性、产品研制及发射失利风险、客户集中度较高、资金不足等。
• 公司未来将持续推动“朱雀二号”系列液氧甲烷运载火箭的批量化生产，并持续突破大推力发动机、大直径箭体结构、回收和复用等关键技术，致力于成为匹配国家战略需求的核心运力载体。