年末A股成交活跃度有所提升——市场资金周报

1、市场资金主要跟踪数据 （1）股市资金数据（截至2025.12.28）

• A股成交活跃度提升：上周（2025.12.22-2025.12.28）A股单日平均成交金额为19651.66亿元，较前周回升，显示年末市场情绪和动能修复。
• 两融余额稳中上升：上周两融余额维持在25000亿元以上，呈稳中上升趋势，但占A股流通市值比重延续小幅下降趋势。12月以来，电子、电力设备、非银金融、计算机、医药生物等行业两融余额占比最高，电子行业占比明显高于其他行业。
• 私募资金表现稳定：上周私募重仓指数相对上证指数走势稳定，散户资金整体净流入。12月以来私募发行规模为61.29亿元，发行规模和节奏慢于上个月。
• 公募基金发行降温：主动股票基金指数和被动股票基金指数相对走势稳定，股票型基金和ETF基金发行份额自今年8月和9月以来持续下降。ETF单月净申购份额仍较高但呈持续下降趋势。
• 北向资金活跃度下降：自8月底以来北向资金成交金额震荡下行，上周继续下降，反映市场情绪偏弱。南向资金净流入减弱，圣诞假期前最后一个交易日转为净流出，港股活跃度低迷。 （2）宏观资金数据（截至2025.12.28）
• 社会融资规模：11月社会融资规模存量同比为8.5%，与上月持平，其中人民币贷款、企业债券、政府债券同比分别为6.3%、5.6%、18.8%。
• 货币供应：11月M1同比为4.9%，较上月下降1.3个百分点；M2同比为8.0%，较上月下降0.2个百分点。 2、风险提示
• 海外经济衰退风险；美联储政策预期反复；海外关税政策不确定性风险；地缘冲突升级风险等。