海外宏观周报：美国三季度GDP环比超预期，日本央行释放鹰派信号

核心观点

• 美国三季度实际GDP年化环比增长4.3%，超预期，主要得益于个人消费、出口和政府支出扩张。10月耐用品订单环比下降2.2%，但同比增速仍高。就业数据显示劳动力市场无显著压力，美债收益率整体平稳，降息预期维持低位。
• 日本央行释放鹰派信号，行长植田和男及前委员均表示将继续加息，东京通胀超预期缓和但仍高于2%目标。日本确定2026财年预算，防卫预算创新高，首相高市早苗强调将实现基本财政收支盈余。日本10年期国债收益率维持在2%以上。

政策动向

• 货币政策：日本央行2026年大概率继续加息，植田和男称若经济符合预期将保持加息节奏；克利夫兰联储主席哈马克表示未来几个月无需降息，质疑11月CPI数据准确性。
• 财政政策：日本确定2026财年预算（约122万亿日元），防卫预算超9万亿日元，首相称将实现基本财政收支盈余。
• 产业政策：日本柏崎刈羽核电站6号机组将于2026年1月20日重启；俄罗斯计划2036年前建成月球发电站。
• 国际政治：泽连斯基与特朗普会晤讨论乌克兰安全保障及和平计划；特朗普称2026年中期选举核心议题为“价格”，并提及政府“停摆”风险；泰柬签署停火联合声明；美军空袭尼日利亚“伊斯兰国”目标。

经济数据

• 美国：三季度GDP增长4.3%（预期3.3%），核心PCE通胀环比2.9%（前值2.6%）；消费支出扩张，医疗和其他服务贡献突出；10月耐用品订单环比下降2.2%（预期-1.5%），同比仍高；12月首申失业救济人数21.4万人，回落至2021年11月水平。
• 日本：12月东京都区部CPI同比+2.0%（前值+2.7%），环比-0.2%；核心CPI同比+2.3%（预期+2.5%），环比-0.2%；11月工业生产指数同比下降2.1%，失业率2.6%。

海外债市

• 美债：收益率整体稳定，10年期国债收益率下行2bp至4.14%。
• 其他主权债券：欧洲债市多数休市，日本国债收益率维持在2%以上。