威胜控股旗下ADO业务子公司惟远能源引入战略股东博裕投资,博裕投资以3.8亿元认购4881万股,占其约8%,估值约47.5亿元。此举旨在依托博裕在数据中心、科技及新能源等领域的资源,助力公司业务拓展与全球化布局。威胜控股ADO业务在数据中心需求爆发下进入快速增长期,成为集团重要增长引擎。公司已获得万国数据、字节等客户订单,2025年数据中心订单达23亿,预期10亿确认收入,明年订单及收入有望翻倍。
股东结构方面,威胜控股持有惟远能源约65%股份,星宝投资控股有限公司持股54.12%。博裕投资为另类资产管理公司,投资覆盖多个领域,拥有丰富产业资源。
维持“买入”评级,目标价调升至19.58港元。预计2025年及2026年净利润增速均超30%。数据中心业务与AI发展强相关,估值应高于传统电表业务。惟远能源推进A股上市,有望进一步释放公司价值。
风险提示:数据中心业务落地速度慢于预期;海外市场增长慢于预期;国家电网及南方电网集采招标量价不及预期;市场竞争加剧。