2023年1月30日公司发布了2022年度业绩预告,2022年公司预计实现归母净利润32.93亿元-33.47亿元,同比增长208%-213%;预计实现扣非后归母净利润31.89亿元-32.36亿元,同比增长241%-246%,业绩增长略高于我们的预期。 999563363 得益于大订单持续高质量交付,2022年业绩实现高速增长: 收入端,2022年公司预计实现营收101.13亿元-103.45亿元,同比增长118%-123%。其中,公司预计小分子业务和新兴业务收入分别同比增长超过115%和145%。利润端,2022年公司预计实现归母净利润32.93亿元-33.47亿元,同比增长208%-213%,业绩增长略高于我们的预期。 “双轮驱动”战略持续推动各项业务快速发展: “双轮驱动”战略持续推动小分子业务和战略新兴业务快速发展。其中,小分子业务方面,短期得益于大订单的快速交付,2022年公司预计该业务营收同比增长超过115%;中长期项目储备丰富且漏斗效应明显,充足的商业化项目为公司的持续发展奠定坚实基础。新兴业务方面,公司将服务能力从小分子领域积极拓展至化学大分子、生物大分子、制剂、临床CRO等领域,目前项目数量持续快速增长,2022年公司预计该业务营收同比增长超过145%,新兴业务的临床后期和商业化项目的持续兑现值得期待。 投资建议: 我们预计公司2022年-2024年的归母净利润分别为33.02亿元、28.44亿元、32.70亿元,分别同比增长208.8%、-13.9%、15.0%; 给予买入-A的投资评级。 风险提示:订单增长不达预期、订单交付不及预期、新兴业务发展不及预期、行业景气度不及预期、海外政策变动风险等。 财务报表预测和估值数据汇总 利润表 资产负债表 现金流量表