证券行业周报：行业指数上周小幅攀升

核心观点与关键数据

1. 全国规模以上工业企业利润情况

   • 2025年1-11月，全国规模以上工业企业利润总额66268.6亿元，同比增长0.1%。
   • 国有控股企业利润同比下降1.6%，股份制企业下降0.4%，外商及港澳台投资企业增长2.4%，私营企业下降0.1%。
   • 制造业利润增长5.0%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长8.4%，采矿业下降27.2%。
   • 11月当月，规模以上工业企业利润同比下降13.1%，累计营收增速出现多月下降趋势。

2. 证券板块市场表现

   • 上周（12.22-12.26），沪深300指数上涨1.95%，申万证券行业指数上涨1.58%。
   • 板块内个股41家上涨，2家平盘，7家下跌。
   • 股价涨跌幅前五名：中银证券、兴业证券、华泰证券、华安证券、东北证券；后五名：华创云信、国联民生、中信建投、信达证券、中金公司。
   • 年内证券板块个股涨跌幅前五名：湘财股份、中银证券、广发证券、华泰证券、东兴证券；后五名：国联民生、锦龙股份、第一创业、首创证券、招商证券。

3. 行业估值与投资策略

   • 证券行业二级指数PE为17.53，处于2021年以来的相对低位。
   • 板块整体表现相对较强，但上周表现稍弱于沪深300指数。
   • 投资策略建议关注板块估值优势及个股表现。

4. 风险提示

   • 政策风险、市场波动风险。

研究结论

当前经济复苏面临多重考验，工业企业利润增长乏力，国有控股及私营企业利润下滑，显示市场需更大努力维持增长。证券板块虽估值处于低位且整体表现较强，但仍需关注政策及市场波动风险。