重要数据
- 铝现货方面：华东A00铝价22180元/吨，较上一交易日下降310元/吨；中原A00铝价21970元/吨，现货升贴水-410元/吨；佛山A00铝价22090元/吨，下降320元/吨。华东、中原、佛山铝现货升贴水均走扩。
- 铝期货方面：沪铝主力合约开于22440元/吨，收于22565元/吨，变动30元/吨，最高22590元/吨，最低22240元/吨。成交369628手，持仓267707手。
- 库存方面：国内电解铝锭社会库存64.5万吨，增加2.8万吨；仓单库存78505吨，增加50吨；LME铝库存514250吨，减少5000吨。
- 氧化铝现货价格：山西2665元/吨，山东2610元/吨，河南2690元/吨，广西2750元/吨，贵州2790元/吨；澳洲氧化铝FOB价格313美元/吨。
- 氧化铝期货方面：主力合约开于2743元/吨，收于2751元/吨，下降37元/吨；最高2770元/吨，最低2710元/吨。成交699429手，持仓404205手。
- 铝合金价格：保太民用生铝17000元/吨，机械生铝17300元/吨，价格下降100元/吨；ADC12报价21900元/吨，持平。
- 铝合金库存：社会库存7.10万吨，厂内库存5.81万吨。
市场分析
- 电解铝：消费旺季向淡季转化，现货贴水扩大，西北运输缓解导致到货量增加，社会库存持续上升，制约铝价上涨。铝价宏观属性强，跟随铜价波动；铝合金商品属性强，消费转淡后盘面跟涨乏力。长期看，海外电力成本问题或引发减产，中国降息降准预期对消费乐观，铝价回调深度有限。关注沪铝与铝合金套利机会。
- 氧化铝：盘面价格偏高，买盘冷清，新疆老仓单出货困难，电解铝厂招标暂停。基本面未改善，几内亚政策风险降低，远期矿供应充足，矿价或长期承压。供应端，现货价格下调但长单均价仍盈利，矿价下滑预期下减产概率低，供给过剩格局难改，社会库存将持续增加。电解铝厂原料库存充足，冬储预期不足。
策略
- 单边：铝谨慎偏多，氧化铝谨慎偏空，铝合金谨慎偏多。
- 套利：多铝空铝合金。
风险
- 海外政策超预期扰动。
- 流动性变动超预期。
- 海外矿石供应新扰动。
图表
（略）
资料来源
同花顺，SMM，华泰期货研究院
