新能源及有色金属日报：不锈钢盘面拉涨，现货小幅跟涨

镍品种

• 市场分析：沪镍主力合约2508日盘快速拉升，收大阳线，成交量及持仓量均有所减少。菲律宾苏里高矿区降雨及台风影响装船效率，印尼冶炼厂减产缓解镍矿供应紧缺。7月（一期）内贸升水维持+24-25。现货市场金川镍上调450元/吨，需求未见明显增长，部分贸易商下调升贴水促成交，下游按需采购，现货成交一般。仓单量20605吨（-72.0）吨，LME镍库存204738吨（+1176）吨。
• 策略：镍矿降价，中间品供应略增，关税问题重现，市场需求一般。宏观情绪转变，镍价下方支撑存在，近期或转向区间振荡，中长线逢高卖出套保。
• 单边：区间操作为主；跨期、跨品种、期现、期权均无明确策略。

不锈钢品种

• 市场分析：不锈钢主力合约2508日盘振荡上涨，收阳线，成交量及持仓量略有增加。印尼政府将2025年镍矿配额提至3.64亿吨，但实际可用配额需关注。部分印尼镍铁产线转产冰镍，国内亦有冶炼厂停产。华东某钢厂高镍铁采购价900元/镍，成交6000吨，议价区间下移。现货市场冷热轧小幅调涨，成交好转，期现价差拉大，部分机构入场采购。无锡、佛山市场不锈钢价格12700元/吨，304/2B升贴水-55至145元/吨。
• 策略：钢厂及镍铁减产，镍矿下跌，镍铁价格下跌，市场淡季，不锈钢现货成交一般，预计近期区间振荡，中长线逢高卖出套保。
• 单边：中性；跨期、跨品种、期现、期权均无明确策略。

风险因素

• 国内经济政策、房地产政策变动；印尼政策变动；新任美国总统计划出台的政策。

图表

• 报告包含14张图表，涉及LME镍价、沪镍价、SMM现货价、精炼镍进口盈亏、仓单、库存、红土镍矿报价、镍铁价格、铬矿价格、高碳铬铁价格、不锈钢价格、生产利润率、总库存等数据。

分析研究员

• 陈思捷、师橙、王育武、封帆。