市场要闻与重要数据
- 内地方面：鄂尔多斯动力煤价格稳定，煤制甲醇生产利润微幅上涨。内地甲醇价格整体小幅波动，内蒙古、山东、河南、河北等地价格涨跌互现，基差普遍回落。隆众内地工厂库存增加，待发订单减少。
- 港口方面：太仓甲醇价格上涨，基差继续走弱，CFR中国价格小幅上涨，华东进口价差收窄。隆众港口总库存大幅增加，江苏港口库存显著上升，广东港口库存下降。
- 下游MTO开工率：维持在87.81%，小幅下降。
市场分析
- 港口方面：特朗普威胁对伊朗采取行动刺激期货盘面，但港口基差回落，江苏港口库存回升至高位，伊朗装置检修传导至装船量仍需时间。宁波富德MTO检修，浙江MTO装置可能进一步检修。
- 内地方面：下游淡季，工厂库存回建周期，西北待发订单季节性低位，拖累港口回流提货需求。传统下游醋酸开工底部回升，MTBE开工稳定，甲醛开工小幅回落。
策略
- 单边：谨慎逢低做多。
- 套保：跨期价差MA2605-MA2609逢低做扩，跨品种价差LL2605-3*MA2605逢高做缩。
风险
美伊局势进展，伊朗装置冬检持续时长，伊朗装船进度。
核心数据
- 内地甲醇价格：内蒙古北线1808元/吨，山东临沂2198元/吨，河南2055元/吨，河北2055元/吨。
- 港口甲醇价格：太仓2182元/吨，广东2165元/吨。
- 库存：隆众内地工厂库存403970吨，港口总库存1412509吨。
- MTO开工率：87.81%。
- 地区价差：鲁北-西北-280价差23元/吨，太仓-内蒙-550价差-176元/吨。
研究结论
市场短期偏弱，港口库存回升，伊朗装船量下降尚未完全兑现。下游需求淡季，工厂库存回建，传统下游开工底部回升。建议谨慎逢低做多，关注美伊局势和伊朗装置检修情况。
