摩根士丹利美股招股说明书(2025-12-29版)

本证券基于特斯拉公司普通股的表现，由摩根士丹利提供担保。证券由摩根士丹利金融有限公司（“MSFL”）发行，并完全由摩根士丹利担保。证券条款包括：

1. 或有利息：仅当标的资产收盘价高于或等于息票障碍水平时支付，否则不支付利息。
2. 自动提前赎回：若标的资产收盘价达到或超过赎回阈值，证券将被自动赎回，支付本金加或有利息，且不再支付后续款项。
3. 到期支付：若证券未提前赎回，且最终水平达到或高于下限阈值，投资者将获得本金及最终观察日的或有利息；若低于下限阈值，投资者将损失1%的初始投资，最终支付可能为零。

风险因素：

• 本金无担保：证券不保证本金返还，若到期时标的资产表现不佳，投资者可能损失全部投资。
• 无固定利息：仅支付或有利息，若标的资产价格长期低于障碍水平，投资者可能无法获得利息。
• 无法分享标的资产增值：投资者不参与标的资产价格上涨的收益。
• 提前赎回风险：证券可能因标的资产表现达到阈值而被提前赎回，导致投资者无法继续持有或再投资。
• 信用风险：若摩根士丹利违约，投资者可能损失部分或全部投资。
• 二级市场流动性低：证券未上市，二级市场交易可能受限，价格受多种因素影响。
• 税收不确定性：美国联邦所得税处理不明确，非美国投资者可能面临30%的预扣税。

关键数据：

• 初始发行价1000美元，包含发行、销售、结构化和对冲成本。
• 标的资产为特斯拉公司（TSLA），2025年12月23日收盘价485.56美元。

结论：
该证券为高风险高收益产品，适合寻求潜在高回报并愿意承担本金损失风险的投资者。投资者需充分了解条款及风险，并咨询专业人士。由于税收处理不明确，非美国投资者需特别关注税务影响。