芳烃日报：淡季存需求压制，反内卷提振情绪

【基本面分析】

• 纯苯：受关税问题影响，韩国对中国纯苯出口增加，港口库存压力明显，呈现供强需弱格局。下游产品利润分化，己内酰胺、酚酮利润下降，苯胺、己二酸利润上升。开工率方面，己内酰胺、苯酚、苯胺开工率下降，己二酸开工率微升。
• 苯乙烯：12月12日至18日产量环比上升，下游EPS、PS、ABS消耗量下降，工厂库存下降。华东港口库存环比上升，华南港口库存下降。非一体化利润亏损，一体化利润盈利。检修和季节性因素可能导致一季度累库。

【宏观面分析】

• 工业经济预计同比增长5.9%。
• 国家发改委推动传统产业优化提升，规范“新三样”产业竞争秩序，提高行业集中度；对钢铁、石化等原材料产业，平衡供需、优化结构，增加高端产能供给。

【期现行情分析】

• 纯苯：日K线收长上影，保持震荡格局，关注前低支撑。
• 苯乙烯：日内震荡，反弹放缓，突破60日均线，反内卷提振情绪，关注40日均线压力，一季度需求淡季，建议适当参与套保。

【研究结论】 纯苯短期供强需弱，库存压力较大；苯乙烯季节性累库风险存在，但反内卷情绪提供支撑。建议关注纯苯库存变化和苯乙烯淡季需求情况，适时参与套保。