芳烃日报：淡季存需求压制，反内卷提振情绪

纯苯与苯乙烯市场分析总结

基本面分析

• 纯苯：受韩国对中国出口增加影响，进口集中到港导致港口库存压力增大，市场呈现供强需弱格局。关税问题加剧库存压力，但后续累库速度将放缓。
• 苯乙烯：12月检修期间库存去化，但1-3月为需求淡季，季节性累库风险较高。工厂产量环比上升，下游消耗量下降，港口库存有所增加。非一体化利润亏损，一体化利润盈利。

宏观面分析

• 工业经济：预计2025年规模以上工业增加值同比增长5.9%，工业经济稳中有进。
• 政策导向：国家发改委推动传统产业优化提升，对“新三样”产业规范竞争秩序、提高集中度；对钢铁、石化等行业平衡供需、优化结构，深化供给侧改革，增加高端产能供给。

期现行情分析

• 纯苯：日内小幅反弹，但进口到港压力持续，整体震荡。关注前低支撑。
• 苯乙烯：延续反弹，突破60日均线，反内卷情绪提振市场。上方关注40日均线压力，一季度需求淡季，建议适当参与套保。

关键数据

• 纯苯：己内酰胺开工率69.20%（-5.37%），苯酚开工率76.00%（-3.50%），苯胺开工率61.35%（-14.59%），己二酸开工率59.60%（+0.40%）。
• 苯乙烯：12月产量34.68万吨（+2.38%），产能利用率69.13%（+1.02%），下游消耗量26.18万吨（-3.89%），工厂库存17.10万吨（-4.23%），华东港口库存13.93万吨（+3.41%），华南港口库存1.1万吨（-26.67%），非一体化利润-203元/吨，一体化利润421.08元/吨。