天然橡胶周报：情绪好转增仓上行，短期或震荡偏强，关注1月下游是否补货

综述

• 情绪好转导致增仓上行，短期市场或震荡偏强，需关注1月下游补货情况。

平衡表解析

• 国内天然橡胶总平衡表：11月进口超预期，预计12月进口量环比回升，季节性累库存持续。2026年1月可能延续高进口，但春节前需求增加，关注1月供需双强是否有新矛盾。
• 国内天然橡胶浅色胶平衡表：浅色胶继续累库存，新仓单入库增加明显，但同比减少，3L季节性累库存。一季度抛储货源流入市场，现货压力较大。云南停产，海南临近停割，供端影响逐渐减弱。
• 泰国方面：东北部杯胶原料仍在旺季，但工厂陆续备原料，关注原料供应及价格。关注12-01月进口及需求变化。

成本、利润解析

• 中国原料价格及价差：提供相关数据图表。
• 泰国原料价格及价差：提供相关数据图表。

产业链供需库存数据展示

• 产业链供需简述：提供相关数据图表，预估数据根据隆众资讯三方数据线性预估。
• 天然橡胶—浅色胶解析：提供相关数据图表，预估数据根据隆众资讯三方数据线性预估。
• 天然橡胶—深色胶解析：提供相关数据图表，预估数据根据隆众资讯三方数据线性预估。

价格、价差及基差解析

• 全乳与烟片、3L、国产标胶、泰标、泰混、乳胶价差季节性：提供相关数据图表。
• 泰标\泰混与20号胶NR基差：提供相关数据图表。