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沥青周评：本周震荡上涨

2025-12-28 国新国证期货 Fanfan(关放）

一、行情回顾
沥青2602主力合约本周震荡上涨，全周涨幅2.57%，收于2995元。

二、基本面情况

供给端：
- 产能利用率环比增加4.0%，至33.1%，主要因山东、华东、华南地区部分炼厂复产。
- 2026年1月地炼排产量预计105.8万吨，环比下降12.4%，同比下降21.5%。需持续关注供应变化。
库存端：
- 社会库库存104.0万吨，环比增1.7万吨；厂库库存64.3万吨，环比增0.8万吨。
- 华东、山东地区库存累库明显。需持续关注库存动态。
需求端：
- 54家样本企业出货量40.4万吨，环比增15.4%，主要受华南（需求稳定释放）和山东（合同出货）带动。
- 下游需求相对平稳，但华南拿货积极性提升。需持续关注需求变化。

三、研究结论
短期沥青价格震荡运行，主要受供给端小幅增加、库存累库及需求平稳影响。后期需持续跟踪供需面变化。

沥青周评：本周震荡上涨

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