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沥青周评：本周震荡上涨

2026-02-01 国新国证期货 Gnomeshgh文J

一、行情回顾沥青2603主力合约本周震荡上涨，全周涨幅5.88%，周收盘价3424元。

二、基本面情况

供给端：本周部分炼厂间歇降产，导致产能利用率环比下降1.1%，至27.4%。2月国内沥青总排产量193.6万吨，环比下降6.4万吨（降幅3.2%），同比下降13.5万吨（降幅6.5%），部分地区地炼停产，整体供应压力有限。
库存端：截至1月29日，国内沥青社会库库存122.4万吨，环比增加3.1万吨；厂库库存64.1万吨，环比减少0.3万吨。厂库去库，社会库累积，整体库存小幅增加。
需求端：截至1月28日当周，国内沥青54家样本企业出货量34.1万吨，环比减少6.6%，山东和华南地区减少明显（月底可发货不多、个别主力炼厂限量出货）；华东市场成交一般，华北下游需求低迷，东北下游观望备货，终端需求维持低迷。

三、研究结论 2月炼厂排产小幅下降，供应保持低位；需求受淡季影响，出货量环比下降，终端采购疲软。但成本端支撑下，短期沥青价格震荡运行。后期继续关注供需面变化。

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