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沥青周评：本周震荡上涨

2025-05-11 国新国证期货福肺尖

一、行情回顾
沥青2506主力合约本周震荡上涨，全周涨幅1.38%，收于3453元。

二、基本面情况

供给端：
- 产能利用率环比上升，截至5月7日当周为28.8%，提升0.5%。部分炼厂提产和复产导致供应增加，加工利润修复后供应预期继续增长。需关注供应端变化。
库存端：
- 社会库存小幅累库，截至5月8日为191.9万吨，环比增0.1%；厂库库存88.2万吨，环比增0.1%。整体库存水平上升。需关注库存端变化。
需求端：
- 沥青出货量环比减少21.7%，至34.3万吨，连续两期下降。分区域看：山东以交付前期合同为主；华东需求回升缓慢；华北刚需采购，成交一般；东北排产量偏高但需求释放缓慢；西北、华南、西南需求回升不足。需关注需求端变化。

三、研究结论
短期沥青呈震荡运行走势。炼厂加工利润修复推动产能利用率上升，但需求受降雨天气影响释放一般，库存小幅累积。后期需持续关注供需两端变化。

沥青周评：本周震荡上涨

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