宏观经济和债券市场一周观点
宏观动态
- 经济运行：11月出口同比增长5.9%，主要受低基数和非美市场需求带动，对非洲、欧盟出口增速显著提升；进口同比增长1.9%，国内需求恢复仍需动力。社融规模同比增长8.5%，政府债券是主要支撑力量。M1增速4.9%，M2增速8.0%，两者“剪刀差”扩大至3.1个百分点，资金沉淀现象突出。CPI同比0.7%，核心CPI同比1.2%；PPI同比下降2.2%，环比上涨0.1%。
- 资金面：央行公开市场净投放47亿元。DR001、DR007均值分别为1.29%、1.45%，资金面保持宽松，价格低位运行。
债市观察
- 债市政策：商务部、央行、金融监管总局联合印发通知，引导金融机构聚焦消费重点领域加大支持，推动消费金融、绿色金融等主题信用债发行。
- 债券发行：信用债发行数量、规模环比双增，净融资1,181.29亿元，平均发行成本环比上行1.20BP。短期融资券、公司债、金融债利率下行，定向工具、中期票据、资产支持证券利率上行。
- 新券种：长发金控发行全国首单光电信息债券，规模5亿元，期限3年，票面利率2.80%，募集资金70%用于创业投资基金，支持光电信息产业发展。
风险预警
报告声明
本报告基于公开资料，观点仅供参考，不构成投资建议。
