卡位数字医疗健康智能化升级，互联网医疗第一股

健康160研报总结

一、公司概况与业务模式

健康160是国内领先的互联网医疗综合提供商，通过“医药产品+数字服务”双轮驱动模式，覆盖诊前、诊中、诊后全链条服务。公司业务分为医药健康用品销售（批发+零售模式）和数字医疗健康解决方案（在线营销、数字医院、在线健康服务等），平台连接超4.48万家医疗机构、超90.4万名医护人员及5690万注册用户，尤其在深圳及华南地区领先。

二、市场环境与行业趋势

数字医疗健康市场方兴未艾，2024年规模达2203亿元，预计2030年达7401亿元，复合增长率22.4%。AI技术推动行业升级，覆盖诊疗前、中、后全流程，并赋能医院运营和健康管理。公立医院加速布局医美和消费医疗，数字医疗助力其流量转化。在线营销行业市场规模快速扩张，预计2030年达315亿元。

三、公司优势与竞争力

健康160拥有独特的商业模式，兼具严肃医疗与消费医疗全场景覆盖能力，构建竞争护城河。公司资源深度融合，平台用户黏性高，运营能力突出，已助力多家公立医院实现增收。AI技术赋能降本提效，自主研发AI医院整体解决方案已在中日友好医院等20多家三甲医院上线。

四、财务状况与盈利预测

公司营收稳健增长，2024年达6.21亿元，毛利稳步提升。归母净利润亏损持续收窄，2025年上半年仅亏损0.19亿元。预计2026年扭亏为盈，2025-2027年营收增速分别为6.00%/21.80%/44.12%，归母净利润分别为-0.39/0.64/2.58亿元。

五、研究结论与投资建议

公司凭借AI赋能、独特业务模式和难以复制的竞争力，市场份额及业绩有望高速增长。首次覆盖给予“买入”评级，目标价95.51港元。