苹果观点
市场要闻与重要数据
- 期货：苹果2605合约收9149元/吨，跌50元/吨，跌幅0.54%。
- 现货：山东栖霞80#一二级晚富士价4.10元/斤，基差AP05-949涨50；陕西洛川70#以上半商品晚富士价4.20元/斤，基差AP05-749涨50。
近期市场资讯
- 库存晚富士按需走货，行情稳定，果农货成交有限。西部产区客商零星寻货，多以果农两级货源为主；山东产区零星出库，多以75#货源为主；陕西洛川产区果农货半商品出库。整体行情稳中偏淡，果农出货意愿提高但不愿降价，节日备货热度不高。双旦前或维持现状，节日临近包装发运或增多，预计成交平淡，主流价格稳定。
市场分析
- 苹果期价震荡下跌，产区交易清淡，走货偏缓。果农出货意愿提高但不愿降价，采购商按需采购，柑橘类低价挤压苹果销售，消费者因好果高价采购意愿减弱。销区交易平淡，“双旦”备货未明显提振，二三级批发商拿货吃力，市场人流量减少。砂糖橘等低价水果抢占市场份额，中转库积压。需关注春节备货启动氛围和终端走货情况，若备货氛围升温或推动优果价格上涨。
策略
中性。库存数量和质量偏低，优果价格表现强，偏差货源销售压力大，终端需求低迷，低价替代水果压缩市场空间，中转库库存积压未缓解，市场仍处于供需博弈阶段。
风险
低价替代水果交易情况、销区走货氛围、节日备货进度。
红枣观点
市场要闻与重要数据
- 期货：红枣2605合约收8820元/吨，跌75元/吨，跌幅0.84%。
- 现货：河北一级灰枣价8.40元/公斤，基差CJ05-420跌25。
近期市场资讯
- 新疆产区灰枣收购扫尾，剩余货源不多，部分货权转移慢导致价格小幅松动。阿克苏地区通货主流价5.00-5.80元/公斤，喀什团场成交价6.20-6.40元/公斤。河北崔尔庄市场到货多为成品及等外，终端拿货平缓；广东如意坊市场到货6车，价格趋稳。
市场分析
- 红枣期价震荡走低，新枣收购进入尾声，整体枣果偏小但质量好，小幅减产。销区新货增多，库存达近年高位，交易不佳，需求差，供应压力凸显。新疆产区收购扫尾，剩余货源有限，卖方挺价情绪明显，遵循“以质论价”原则。销区市场“到货量波动、供应充足、需求按需释放”，不同区域价格表现分化，整体交易清淡，实际成交随行就市。库存环比小幅累积、同比大幅增长，供应端压力显现。若终端需求如期释放，库存去化可支撑行情；若消费不及预期，库存积压或加剧价格波动。
策略
中性。产区收购基本结束，库存“旧季结转与新季上市叠加”，供应增量与需求平稳形成“供增需稳”格局，库存压力阶段性压制行情，陈货低价销售挤压新货空间。需重点跟踪下游走货节奏。
风险
产区天气扰动、新旧库存压力、市场到货及下游走货节奏。
图表
（略）
研究员及免责声明
（略）
