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国债期货日报：国债期货预计震荡整理

2025-12-22 龙奥明宝城期货肖峰

核心观点：国债期货预计震荡整理。今日国债期货均震荡回调，目前市场上有压力下有支撑，驱动力量不强。

关键数据：

12月22日LPR报价：1年期LPR报3.0%，连续7个月保持不变；5年期以上LPR报3.5%，连续7个月保持不变。
12月22日央行开展673亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。

分析逻辑：

支撑因素：
- 内需有效需求不足，明年货币政策环境偏向宽松，降息降准仍可期。
- 市场利率隐含的降息预期较弱，国债期货具有较强支撑。
压力因素：
- 短期内宏观经济数据具有较强韧性，全面降息的紧迫性不强。
- 近期内外环境的不确定性扰动较少，国债期货缺乏上行驱动。

研究结论：短期内国债期货以震荡整理为主。

国债期货日报：国债期货预计震荡整理

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