铝价高位震荡，可能随铜价上涨

核心观点与关键数据

• 市场背景：临近圣诞节假期，外盘交易清淡，市场波动加大，但AI板块信心恢复，外媒传闻中国央行信用修复政策落地，市场情绪乐观。美元下跌，有色金属全线上涨，伦铜、沪铜创历史新高，沪铝、伦铝上涨，国内现货铝上涨。
• 期货金融数据：沪铝收盘报22220，现货报21930，现货较期货贴水-290点。本周沪铝上涨，现货贴水扩大至-190元，现货成交不佳。国内电解铝社会库存和氧化铝库存下降，上期所铝库存小幅上升，淡季现货需求不佳。LME库存小幅下降，LME现货贴水扩大至-40美元，海外现货需求不佳。人民币汇率稳定小幅上涨，铝价沪伦比下降至7.54，内盘走势弱于外盘。

技术分析

• 美原油与伦铝：美原油大涨，伦铝小幅上涨，运行于2959美元附近。
• 沪铝技术形态：沪铝小幅上涨，收于22220，技术形态偏强，成交持仓均上升，市场情绪乐观。
• 库存与需求：国内电解铝社会库存小幅下降，现货成交不佳，反内卷炒作退烧，氧化铝接近前低。
• 宏观因素：俄乌局势不明朗，中国增量政策预期强烈，美联储降息前景好转，市场乐观情绪上升，短线铝价延续强势，但现货需求不足，中期可能面临压力。

研究结论

• 短期：沪铝随铜价波动，市场乐观情绪推动短线强势，但需关注现货需求情况。
• 中期：现货需求不足可能带来压力，需关注沪铝是否随铜价波动及现货需求变化。
• 关注重点：沪铝走势、现货需求情况。

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