环保行业跟踪周报：【伟明环保】印尼镍配额有望收紧+固废量大价高，【龙净环保】受益大气治理需求

《中国碳中和与清洁空气协同路径（2025）》报告发布，指出“十五五”期间政策重心将转向“结构减排”，推动产业、能源、交通三大结构转变，并基于健康效益修订空气质量标准。报告建议关注具备VOCs监测与治理核心技术的龙头企业，如聚光科技、雪迪龙。

龙净环保受益于环境空气质量标准提标修订，大气治理需求中长期释放。公司2025年前三季度新增环保设备工程合同同比增长1.1%，在手订单充足，收入确认加速。紫金矿业现金全额认购龙净环保定增，并承诺不减持，彰显信心。绿电/储能业务成为公司业绩增长的重要引擎，矿山装备业务加速布局。

伟明环保有望成为海外alpha，印尼镍配额有望收紧，新材料量价有望共振。印尼镍矿石产量目标大幅下降，高冰镍和电解镍项目投运在即，有望实现正向盈利。伟明环保入选印尼废物转化能源项目选定供应商名单，印尼垃圾焚烧厂项目规划总投约56亿美元，电价条件优厚，空间测算广阔，装备订单高增，保障2026年收入。

环保行业2026年策略：价值+成长共振，双碳驱动新生！主线1：红利价值，重视市场化+提质增效，优质运营资产现金流价值重估。固废板块分红潜力提升，水务板块自由现金流改善带来分红和PE估值提升空间。主线2：优质成长，第二曲线、下游成长、AI赋能。龙净环保绿电储能+矿山装备新成长，美埃科技受益于下游高增，景津装备受益于下游修复，宇通重工环卫智能化经济性拐点渐近。主线3：双碳驱动，清洁能源、再生资源为降碳根本之道。危废资源化、生物油等领域存在投资机会。

环卫装备：2025年环卫新能源销量同增61.32%，渗透率同比提升6.33pct至18.02%。盈峰环境、福龙马、宇通重工等公司新能源市占率领先。生物柴油价格下滑，单吨净利下滑。锂电回收金属价格上涨，盈利能力改善。