- 核心增长引擎:2025年公司营收及机床出货量创历史新高,AI液冷、人形机器人业务为核心增长引擎。
- Optimus+宇树结构件设备商:
- 2025年设备销量近2000台,小五轴应用于结构件加工。
- 与国内外Top10人形机器人tier1结构件企业深度合作,显著受益于产业链龙头企业全面转型机器人加工。
- 液冷业务乘势算力爆发:
- CPU冷板/接头支架均需金属切削机床。
- 创世纪推出专用机型适配液冷机柜大型化,ASP均价较传统机型高15%-18%。
- 2026年盈利能力再提升:
- 机器人、液冷相关设备盈利能力显著高于3C业务。
- 非标定制机型占比高、议价能力强。
- 研究结论:
- 市场预期公司长期增长依赖单一赛道周期波动,但经历研发整合后,创世纪内生竞争力有较大提升。
- 预计公司25/26年EPS分别为0.25/0.31元,2024-2026年净利润增速CAGR为48%。