甲醇周报：基本面改善有限，甲醇反弹空间或许较为有限

摘要

上周，甲醇期货受港口价格偏强提振反弹，加权收于2145元/吨，上涨2.68%。基本面方面，国内甲醇产量上升，供给端支撑不强；下游烯烃开工率下降，需求稳中偏弱；库存上升，反映需求维持刚需；港口库存下降支撑价格。煤制甲醇利润改善。后市展望显示，港口库存或上升，需求淡季到来，甲醇基本面无实质性好转，反弹空间有限。操作策略建议暂时观望。

甲醇走势回顾

上周，甲醇期货跟随港口价格反弹，加权收于2145元/吨，上涨2.68%。现货方面，港口卸货慢导致库存下降，价格偏强；内地运费上涨企业降价出货，下游买气平平，价格偏弱。

甲醇基本面分析

1. 产量上升：上周国内甲醇产量205.6万吨，环比增加1.84万吨，产能利用率90.52%，环比上升0.90%。
2. 下游需求稳中偏弱：烯烃开工率下降，二甲醚、甲醛产能利用率下降，冰醋酸、氯化物产能利用率上升。
3. 库存上升：样本企业库存39.11万吨，环比增加10.86%；待发订单量22.04万吨，环比增加6.25%。
4. 港口库存下降：样本库存121.88万吨，环比下降1.26%，显性外轮卸货计入21.09万吨。
5. 煤制甲醇利润改善：煤价下滑，甲醇价格降幅弱于煤价，煤制利润改善。

甲醇走势展望

供给方面，本周甲醇产量预计206.67万吨，产能利用率91.00%。需求方面，烯烃开工率预期小幅上涨，二甲醚、冰醋酸产能利用率上升，甲醛、氯化物产能利用率下降。库存预计小幅上升，港口库存或累库。综合来看，甲醇基本面无实质性改善，反弹空间有限。

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