空调内销市场表现分析
分季度出货与零售表现
2025年，海尔空调内销预计全年营收约400多亿。Q1出货额约98亿，出货量同比增长15.2%；零售量1-3月约296万台，零售额同比增长12.7%。Q2-6月出货额108.9亿，总部出货350万台，同比增长18.5%；零售量322万台，增速16.7%。Q3为出货最大季度，7-9月出货154亿（总部出货500万台），同比增长22%；零售量440万台，终端销售同比增长24%。Q4（11-12月截至上周日）出货67.5亿，出货量220万台，同比下降8.3%；零售额66亿，零售量200万台左右，同比下降6.9%。前三季度业绩表现漂亮，但第四季度受以旧换新政策额度用完（广州、武汉等多地额度用尽）影响，零售量和出货量均出现降幅，10月以来表现优于行业。
分区域市场表现
东北、华北、华东为增长最快的三个区域：东北因盘子较小，受益于渠道建设及政策支持，出货量翻倍；华北增长较快，整体增长33%左右；华东增长17%，出货额增长10%，份额有所上升。
分渠道市场表现
电商渠道表现突出，同比增长26.5%；下沉市场（县镇乡镇）渗透率较高，营收103亿，增速19.6%；其他渠道（如专卖店、建材、消品贸等）表现不亮眼。
海尔空调表现优于行业的原因
- 产品力支撑：净省电系列作为爆品，占海尔家用空调的9.6%，贡献全年较大增量；高端品牌卡萨帝空调高速增长，出货增长24%、零售增长19.6%，其中3匹柜机出货量增长80%以上；下沉市场立的品牌通过互联网化转型，电商增长45%，为低端市场提供有力支撑。
- 渠道策略优化：采用统仓直配模式，节省经销商费用并提高库存周转率；布局内容电商（如抖音兴趣电商）和即时零售（与美团、京东合作），即时零售零售额达十几个亿；top渠道新增60多个商家，覆盖率提升22%，三四线城市渗透率增长12%。
- 集团资源与利润倾斜：集团将空调作为战略品类，在营销策略、产品供给、营销支撑及财务数据等方面给予大力支持；利润分配上，冰箱和洗衣机国内平均毛利为31%，空调毛利27%，总部接受空调较低毛利以支持其做大做强。
国补与企业自补政策分析
- 国补额度紧张时间线：6月起局部紧张，7月全面紧张，8-9月严重紧张，12月10号左右，全国空调一级能耗券全面清零。
- 企业自补推出时间及力度：海尔9月开始自补，自补力度约15个点，空调产品最多可补贴3台；配套策略包括套系化销售、降低成本、线上线下同价同促销、与京东、苏宁深度合作、推出视老化产品及以旧换新项目。
空调价格趋势与明年市场展望
- 今年价格趋势变化：Q1出厂价与零售价均小幅上涨；Q2出厂价下行4.5个百分点，零售价下滑8.1个百分点；Q3出厂价上调5.5个百分点，零售价实际上升6~7个百分点。全年出厂均价小幅度上升，但零售价回不到国补前水平。
- 明年价格战风险与市场展望：2026年国补政策调整将给市场带来显著影响，补贴规模减少、品类缩减、能效要求提高、补贴方式改为中央指导、地方自主实施。大众化品牌面临价格战风险，头部企业将推动产品升级，聚焦新风空调、带AI功能的智能空调及节能标配产品。
铝代铜技术与产品影响分析
- 铝代铜对空调质量的影响：铝代铜存在明显质量缺陷，寿命约5-6年，远短于传统铜管空调的10-15年；在海南、广东等盐碱沿海地区，铝易锈孔穿孔；在东北、西北等温差大地区，铝易导致制冷剂或冷凝水渗漏。海尔因早年使用铝代铜导致口碑受损，计划2026年4月推出几款铝代铜产品，但不会大规模推广。
- 竞品铝代铜布局情况：小米已使用铝包铜降本；奥克斯、TCL德龙等代工厂积极采用铝代铜；美的在华凌等低端品牌试水，但高端品牌不用；格力以“全铜”为卖点抵制铝代铜。
格力的经营变化与应对措施
- 格力的经营问题：依赖单一品类，渠道问题突出，产品性价比下降。
- 产品与渠道的调整措施：降低产品溢价，发力中央空调，优化柜机设计；减少直播频率，整治窜货问题，修复与经销商的关系。
