周度要点小结
- 行情回顾：截至12月19日，铁矿主力合约期价780元/吨，青岛港麦克粉845元/干吨；全球铁矿石发运总量环比增加224万吨；中国47港到港量环比增加358.9万吨；铁水产量环比减少2.65万吨；港口库存环比增加114.06万吨；钢厂盈利率35.93%，环比持平。
- 行情展望：宏观方面，美联储政策转向中性，国内多部委部署2026年政策；供需方面，澳巴发运和到港量增加，港口库存持续提升，钢厂铁水产量下滑；技术方面，I2605合约止跌反弹，MACD指标绿柱转红柱；观点认为I2605合约或区间宽幅整理。
期现市场情况
- I2605合约震荡上行，价格弱于I2609合约，价差22元/吨，周环比-0.5元/吨。
- 铁矿石仓单量1300张，周环比减少200张；前二十名净持仓净多16412张，较上周减少141张。
- 现货价格上调，青岛港61%澳洲麦克粉845元/干吨，基差65元/吨，周环比-6元/吨。
产业情况
- 中国45港到港总量环比增加242.9万吨。
- 港口库存总量16225.53万吨，环比增加114.06万吨；钢厂进口矿库存8723.95万吨，环比减少110.25万吨。
- 样本钢厂进口矿平均库存可用天数21天，环比增加1天；BDI指数2071，周环比-134。
- 11月中国进口铁矿11054.0万吨，环比下降0.7%；1-11月累计进口113920.2万吨，同比增长1.4%。
- 全国266座矿山产能利用率60.17%，环比下降3.34%；日均精粉产量37.99万吨，环比下降2.11万吨。
- 11月中国粗钢产量6987万吨，同比下降10.9%；1-11月累计产量89167万吨，同比下降4.0%。
- 11月中国钢材出口998.0万吨，环比增长2.0%；1-11月累计出口10771.7万吨，同比增长6.7%。
- 钢厂高炉开工率78.47%，环比减少0.16个百分点；日均铁水产量226.55万吨，环比减少2.65万吨。
期权市场
- 观点建议待反弹乏力时考虑I2605合约买入虚值看跌期权。
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