铁矿石市场周报：现货报价持续上调，铁矿石期价获基差支撑

「2023.12.22」 铁矿石市场周报 现货报价持续上调，铁矿石期价获基差支撑 瑞达期货研究院 研究员：蔡跃辉 期货从业资格号F0251444 期货投资咨询从业证书号Z0013101助理研究员： 李秋荣期货从业资格号F03101823 王凯慧期货从业资格号F03100511 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权市场 「周度要点小结」 本周铁矿石期价先抑后扬。周初期价表现低迷，由于全国多地区出现雨雪天气，影响钢材现货需求，钢价回落带动铁矿石期价下行，然而现货市场贸易商报价积极性不高，整体出货意愿较低。进入后半周，国际油价走高带动大宗商品反弹，铁矿石期价贴水现货幅度扩大，因此，基差修复支撑期价向上走高。 后市展望：供应端，铁矿石港口库存由降转增，低于去年同期1449万吨，降幅缩窄。需求端，钢厂高炉开工率及产能利用率继续向下调整，随着需求回落及钢厂利润收缩，港口疏港量下滑。最后，铁矿石贸易商挺价意愿较浓，因钢厂对于炉料存屯货预期，期货贴水现货将支撑期价偏强运行。 操作策略：I2405合约950下方仍可考虑择机做多，注意操作节奏及风险控制。 来源：瑞达期货研究院3 2023-06-01 2023-06-08 2023-06-15 2023-06-26 2023-07-03 2023-07-10 2023-07-17 2023-07-24 2023-07-31 2023-08-07 2023-08-14 2023-08-21 2023-08-28 2023-09-04 2023-09-11 2023-09-18 2023-09-25 2023-10-10 2023-10-17 2023-10-24 2023-10-31 2023-11-07 2023-11-14 2023-11-21 2023-11-28 2023-12-05 2023-12-12 2023-12-19 2023-05-18 2023-05-26 2023-06-05 2023-06-13 2023-06-21 2023-07-03 2023-07-11 2023-07-19 2023-07-27 2023-08-04 2023-08-14 2023-08-22 2023-08-30 2023-09-07 2023-09-15 2023-09-25 2023-10-11 2023-10-19 2023-10-27 2023-11-06 2023-11-14 2023-11-22 2023-11-30 2023-12-08 2023-12-18 「期现市场情况」 本周期货价格先抑后抑 图1、铁矿石主力合约收盘及持仓量 图2、铁矿石跨期套利 I2401-I2405合约价差 80 I2405合约收盘价与持仓量 1000 600000 持仓量oi 收盘价close 950 500000 70 900 60 400000 850 50 800 300000 40 750 30 200000 700 20 100000 650 10 600 0 0 来源：wind 瑞达期货研究院 来源：wind 瑞达期货研究院 本周，I2405合约先抑后扬。 本周，I2401合约走势弱于I2405合约，22日价差为67元/吨，周环比-1元/吨。 4 2020-01-02 2020-02-20 2020-04-01 2020-05-18 2020-06-30 2020-08-10 2020-09-18 2020-11-06 2020-12-17 2021-01-28 2021-03-17 2021-04-28 2021-06-11 2021-07-23 2021-09-02 2021-10-22 2021-12-02 2022-01-13 2022-03-02 2022-04-14 2022-05-30 2022-07-11 2022-08-19 2022-09-30 2022-11-17 2022-12-28 2023-02-15 2023-03-28 2023-05-12 2023-06-26 2023-08-04 2023-09-14 2023-11-02 2023-12-13 2020-01-14 2020-04-21 2020-08-12 2020-09-22 2020-10-29 2020-12-18 2021-01-19 2021-02-24 2021-03-25 2021-05-12 2021-06-10 2021-07-12 2021-08-10 2021-09-08 2021-10-18 2021-11-16 2021-12-15 2022-01-14 2022-02-21 2022-03-22 2022-05-11 2022-06-10 2022-07-11 2022-08-09 2022-09-07 2022-10-17 2022-11-15 2022-12-14 2023-01-13 2023-02-20 2023-03-21 2023-04-27 2023-05-31 2023-07-03 2023-08-01 2023-08-30 2023-09-28 2023-11-06 2023-12-05 「期现市场情况」 本周铁矿石仓单持平，前20名持仓净多减少 图3、大商所铁矿石仓单日报 图4、铁矿石期货合约前二十名净持仓 铁矿石期货合约前20名净持仓 1200000 16000 铁矿石仓单（手） 150000 14000 净持仓（右） 多头持仓 空单持仓 1100000 12000 100000 1000000 10000 900000 50000 8000 800000 700000 6000 0 600000 4000 500000 -50000 2000 400000 0 300000 -100000 来源：wind 瑞达期货研究院 来源：wind 瑞达期货研究院 12月22日，大商所铁矿石仓单量3500张，周环比+0张。 12月22日，铁矿石期货合约前二十名净持仓为净多77028张，较上一周-5510张。 5 2021-01-05 2021-02-18 2021-03-29 2021-05-11 2021-06-18 2021-07-27 2021-09-02 2021-10-20 2021-11-26 2022-01-05 2022-02-18 2022-03-29 2022-05-12 2022-06-21 2022-07-28 2022-09-05 2022-10-20 2022-11-28 2023-01-05 2023-02-20 2023-03-29 2023-05-11 2023-06-19 2023-07-28 2023-09-05 2023-10-20 2023-11-28 2021-06-08 2021-06-30 2021-07-21 2021-08-11 2021-09-01 2021-09-24 2021-10-22 2021-11-12 2021-12-03 2021-12-24 2022-01-17 2022-02-14 2022-03-07 2022-03-28 2022-04-20 2022-05-16 2022-06-07 2022-06-28 2022-07-19 2022-08-09 2022-08-30 2022-09-21 2022-10-19 2022-11-09 2022-11-30 2022-12-21 2023-01-12 2023-02-09 2023-03-02 2023-03-23 2023-04-14 2023-05-10 2023-05-31 2023-06-21 2023-07-14 2023-08-04 2023-08-25 2023-09-15 2023-10-16 2023-11-06 2023-11-27 2023-12-18 「期现市场情况」 本周现货价格上涨 图5、青岛港铁矿石现货价格 图6、铁矿石主力合约期现基差 铁矿石5月合约基差图 青岛港铁矿石现货价格 元/干吨 2000 美元/吨 245 1850 800 麦克粉(61%) 普氏（62%Fe）(右) 5月基差 期货收盘价(5月交割连续):铁矿石 现货价格 225 700 1800 1650 205 600 1600 1450 185 500 1400 165 1250 400 1200 145 300 1050 1000 125 200 800 850 105 100 600 85 650 0 400 65 450 -100 来源：wind 瑞达期货研究院 来源：wind 瑞达期货研究院 12月15日，青岛港61%澳洲麦克粉矿报1072元/干吨，周环比+23元/干吨。 本周，铁矿石现货价格弱于期货价格，22日基差为95元/吨，周环比-19元/吨。 6 「上游市场情况」 本期中国47港到港总量增加 澳巴铁矿石发货总量 2800 800 增减澳巴总量 2600 600 400 2400 200 2200 0 2000 -200 1800 -400 1600 -600 1400 -800 图9、澳巴铁矿石发运总量 2022-01-02 2022-01-30 2022-02-27 2022-03-27 2022-04-24 2022-05-22 2022-06-19 2022-07-17 2022-08-14 2022-09-11 2022-10-09 2022-11-06 2022-12-04 2023-01-01 2023-01-29 2023-02-26 2023-03-26 2023-04-23 2023-05-21 2023-06-18 2023-07-16 2023-08-13 2023-09-08 2023-10-08 2023-11-05 2023-12-03 来源：wind瑞达期货研究院 图10、铁矿石到港量 3300 3100 中国47港到港总量 47港到港量（万吨） 1500 增减 1000 2900 2700 500 2500 0 2300 2100 -500 1900 -1000 1700 1500 -1500 2021/1/3 2021/2/7 2021/3/14 2021/4/18 2021/5/23 2021/6/27 2021/8/8 2021/9/12 2021/10/18 2021/11/22 2021/12/27 2022/1/31 2022/3/7 2022/4/11 2022/5/15 2022/6/19 2022/7/24 2022/9/4 2022-10-09 2022-11-13 2023-04-23 2023-05-28 2023-07-02 2023-08-06 2023-09-08 2023-10-13 2023-11-17 来源：wind瑞达期货研究院 据Mysteel统计，本期澳大利亚、巴西铁矿石发运总量为2687.3万吨，环比减少57.6万吨。 12月11日-12月17日中国47港到港总量2615.5万吨，环比增加81.4万吨；中国45港到港总量2583.4万吨，环比增加129.7万吨；北方 7 六港到港总量为1357万吨，环比减少77.8万吨。 21/1/12 21/2/10 21/3/11 21/4/13 21/5/13 21/6/14 21/7/13 21/8/11 21/9/10 21/10/11 21/11/9 21/12/8 22/1/14 22/2/14 22/3/16 22/4/14 22/5/18 22/6/20 22/7/19 22/8/17 22/9/16 22/10/18 22/11/16 22/12/15 23/1/23 23/2/21 23/3/22 23/4/