新股预览：林清轩

公司背景

公司为内地高端国货护肤品牌，聚焦抗皱紧致类护肤产品市场，以旗舰品牌林清轩提供基于山茶花成分的高端护肤改善方案而著称。自2012年起开展山茶花护肤研究，开创“以油养肤”理念，首创山茶花面部精华油。首款山茶花精华油于2014年问世，奠定核心产品线基础，并连续11年（2014-2024）在所有面部精华油产品中位居全国榜首。

市场地位

• 整体市场排名：2024年，按零售额计，林清轩在内地所有高端护肤品牌（含国货及国际品牌）中排名第13位，市场份额1.4%，是前15大高端护肤品牌中唯一的国货品牌。
• 国货市场排名：2024年，按零售额计，林清轩在内地所有高端国货护肤品牌中排名第一。
• 细分市场排名：2024年，按零售额计，林清轩在内地所有高端护肤品牌（含国货及国际品牌）中抗皱紧致类产品排名第10位，市场份额2.2%，是前10大高端护肤品牌中唯一的国货品牌。
• 细分国货市场排名：2024年，按零售额计，林清轩在内地抗皱紧致类国货品牌中排名第一。

创新能力

• 持续创新，累积超600项配方及87项专利（含46项与核心成分、技术或山茶配方相关的发明专利）。
• 发表近40篇学术论文，参与制定超40项行业及团体标准。

门店网络

• 截至2025年6月30日，公司在全国有554家门店，超95%位于购物中心，按门店总数计，在内地的国货及国际高端护肤品牌中排名第一。

分析师观点

• 中信证券、华泰国际为保荐人。
• 分析员：陈政生，伍禮賢。

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