合合信息持续重点推荐合合信息用户为王产品至上智能文字

合合信息：智能文字识别与商业大数据龙头开启成长新篇章

核心观点

合合信息作为智能文字识别与商业大数据领域的领航者，以用户为王、产品至上为核心战略，通过B端与C端业务双轮驱动实现稳健增长。公司正式纳入科创100、中证500指数，并与CapWords、TIDE共同入围苹果年度App，付费榜下载量排名第一，印证其全球顶尖产品力。

关键数据

• C端业务：截至2025年9月30日，月活用户数量达1.89亿（同比增长10.52%），累计付费用户数926.98万（同比增长35.18%）。
• B端业务：商业大数据量突破2000亿条，汇集超3亿企业组织机构，打造启信宝品牌。
• 业绩增长：近五年营业收入复合增长率25.59%，归母净利润复合增长率32.53%。
• 市场前景：智能文字识别市场预计2022-2027年复合增长率16.7%（2027年市场规模超240亿美元），商业大数据市场预计同期复合增长率20.7%（2027年市场规模超1040亿元）。

研究结论

1. C端业务：对标同行，付费率与渗透率、海外业务占比有较大提升空间；新产品如蜜蜂试卷等进入推广期，有望开辟新增长点。
2. B端业务：数据飞轮效应逐渐凸显，市场竞争力提升，或将推动B端业务快速成长。