公司战略与业绩回顾
战略概述
公司采用“资源+技术”双翼驱动的战略，聚焦资源开发与技术创新，推动三大业务板块（资源、氟化工、新能源）的协同发展。战略旨在巩固萤石行业领先地位，开拓含氟锂电材料市场，并深化对含锂细泥的利用。
经营业绩
- 2022年：实现营业收入约10.5亿元，同比增长0.66%；归母净利润约2.22亿元，同比下降9.19%。虽然面临外部环境挑战和矿山事故，公司仍实现了重点项目推进、创新能力提升和治理优化。
- 2023年第一季度：实现营业收入约1.68亿元，同比增长14.22%；归母净利润为3460万元，同比增长6.20%。紫晶矿业的逐步复产使得公司产品生产和销售恢复正常水平。
项目进展与规划
- 伴生资源利用：包钢伴生资源及江西锂云母尾矿资源综合利用项目进展顺利，包钢选化一体项目中的选矿公司实现盈利，第三条生产线预计2023年7-8月投产。氟化工项目预计2023年底前分两期建成。
- 锂云母利用：江西金岭锂业有限公司计划建设100万吨锂云母细泥提质增值选矿厂，预计2023年Q1建成并试生产，有望增加锂资源回收能力。
- 产能规划：随着各矿山和选矿厂的建设和改造，公司萤石产量有望位居全国首位，对国内外萤石市场具有重要影响力。同时，伴随稀土共伴生萤石资源回收产能的释放，公司规模优势将更加凸显。
风险与挑战
- 下游需求不确定性、新项目投产进度延迟、产品价格波动等风险。
投资建议
- 维持“买入”评级，预计2023-2025年归母净利润分别为3.14/4.20/5.33亿元，摊薄EPS分别为1.01/1.35/1.71元，对应PE分别为35.0/26.2/20.6X。看好公司资源和技术驱动的战略执行和未来成长潜力。
长期展望
- 萤石行业龙头地位稳固，致力于打造含氟锂电材料的新增长点，通过技术升级和资源优化利用，巩固“资源+技术”战略，面向新能源、半导体、新材料等行业的快速增长提供支撑。
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