-
核心观点:
研报分析国标对行业需求的影响,并提示后续产能紧张问题,同时强调公司逆势提升份额的能力。市场对“新新国标”(GB17761—2024)的担忧已反映在股价预期中,主要体现在行业需求受损、高基数负增长、竞争加剧导致量利双杀及成本上升侵蚀利润。报告认为市场过度聚焦行业整体阵痛,忽视了公司提升份额的潜力,类似策略曾助力公司上一轮国标更新期销量翻倍增长。
-
关键数据:
维持25/26/27年净利润预测分别为29.4/33.8/38.7亿元,给予2025年18xPE,目标价18港元。
-
研究结论:
鉴于公司逆势提升份额的能力及未来增长潜力,维持“买入”评级。